? ? ? ?據網絡(luo)資(zi)訊報道，贏(ying)創(chuang)工業集團(tuan)斥(chi)資(zi) 6.4 億美(mei)元，成功完成對美(mei)國(guo) PeroxyChem 公司的(de)收(shou)購。此前華(hua)盛(sheng)頓特區主管(guan)法(fa)院(yuan)駁回了(le)美(mei)國(guo)聯邦貿易委員會(hui)（FTC ）提起的(de)阻止收(shou)購訴訟。“對贏(ying)創(chuang)而(er)言，這一(yi)結果令人欣喜，”贏(ying)創(chuang)董事 長(chang)庫樂滿表示。“法(fa)院(yuan)在判決書中認同了(le)我們(men)對過氧化氫市場(chang)的(de)看法(fa)，尤(you)其是 PeroxyChem 產品組合在特種(zhong)應用市場(chang)的(de)核心(xin)優勢。此次(ci)收(shou)購為(wei)我 們(men)帶來了(le)更多的(de)增(zeng)長(chang)機會(hui)，特別是在環(huan)保型消毒劑市場(chang)。”?

? ? ? 贏創(chuang)于(yu) 2018 年(nian)底與 One Equity Partners（摩根大通的(de)(de)私人商業銀(yin)行部門）簽署協議(yi)，旨在(zai)(zai)收購 PeroxyChem。PeroxyChem 是過氧化氫 (H2O2)和過氧乙(yi)酸(PAA)的(de)(de)生產商，在(zai)(zai)高(gao)利(li)潤的(de)(de)特種應用(yong)領域(yu)占(zhan)據良好的(de)(de)市場地(di)位。除美國(guo)外，其他(ta)國(guo)家的(de)(de)反壟斷(duan)主管(guan)部門已批準此項交(jiao)易。但在(zai)(zai) 2019 年(nian) 8 月(yue)，美國(guo)聯邦貿易委員(yuan)會(hui)提起了阻止收購的(de)(de)訴訟。?

? ? ? PeroxyChem 首席執行官 Bruce Lerner 對此次(ci)判(pan)決(jue)結果(guo)表(biao)示(shi)滿意：“盡管市場存在不(bu)確定性，但我們(men)在 2019 年的(de)(de)(de)表(biao)現依舊強勁(jing)。在極(ji)具挑戰的(de)(de)(de)經濟形勢下，公(gong)司(si)銷售額和收益進一(yi)步增長。兩(liang)家(jia)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)業務整合將激勵員工為(wei)客戶開發出更好的(de)(de)(de)解(jie)決(jue)方案。”?

? ? ? 2019 年(nian)(nian)(nian)，PeroxyChem 的(de)銷售額達(da)到約(yue) 3 億美元，調(diao)整(zheng)(zheng)后息稅折舊及攤銷前利(li)(li)潤(run)（EBITDA）超過 6400 萬美元（2018 年(nian)(nian)(nian)銷售額約(yue) 3 億美元，調(diao)整(zheng)(zheng)后 EBITDA 約(yue) 6000 萬美元）。贏(ying)創的(de)過氧(yang)化(hua)物業務(wu)在 2019 年(nian)(nian)(nian)也發(fa)(fa)展良好。近年(nian)(nian)(nian)來(lai)，贏(ying)創在戰略上持(chi)續聚焦特(te)(te)種化(hua)學(xue)品(pin)，令過氧(yang)化(hua)物業務(wu)得到積極發(fa)(fa)展——業務(wu)營收不斷提升，特(te)(te)別是(shi)其 2019 年(nian)(nian)(nian)的(de) EBITDA利(li)(li)潤(run)率完(wan)全(quan)符合公(gong)司設定的(de) 18-20%的(de)整(zheng)(zheng)體(ti)目(mu)標區間。

? ? ? 為了符合反壟斷要求(qiu)，PeroxyChem 位于加拿大不(bu)列顛(dian)哥倫比亞省喬治王子市的(de)工(gong)廠將被適時(shi)出售。該工(gong)廠主要生產標準過(guo)氧化氫產品。對于PeroxyChem 和贏創而(er)言，該工(gong)廠收入(ru)占公司總體收入(ru)的(de)比例可忽略不(bu) 計。?

? ? ?“去年通(tong)過剝離甲基丙烯(xi)酸(suan)酯業務，贏(ying)創的財務狀況(kuang)進一步提升(sheng)，”贏(ying)創首(shou)席財務官 Ute Wolf 指(zhi)出。“按照(zhao)計(ji)劃(hua)，我們會將部分收(shou)益用(yong)于選擇性地擴張(zhang)一些(xie)利潤高(gao)、周(zhou)期性低(di)、特種產(chan)品(pin)比例高(gao)，且具有較強自由現金流 的業務。”

? ? ? 得益于可持(chi)續發展趨勢，過(guo)(guo)(guo)氧(yang)(yang)化氫和(he)(he)(he)過(guo)(guo)(guo)氧(yang)(yang)乙酸市場目前發展良好。過(guo)(guo)(guo)氧(yang)(yang)化氫是一(yi)種環境(jing)友好且資源高效的(de)(de)化學品。由于其在(zai)加工過(guo)(guo)(guo)程中(zhong)僅會分解為氫和(he)(he)(he)水(shui)，過(guo)(guo)(guo)氧(yang)(yang)化氫已成為最(zui)純凈、用途最(zui)廣泛(fan)的(de)(de)化學品之一(yi)。可持(chi)續消(xiao)毒劑是推動需求增(zeng)長的(de)(de)主要應用領域。PeroxyChem 的(de)(de)過(guo)(guo)(guo)氧(yang)(yang)化氫和(he)(he)(he)過(guo)(guo)(guo)氧(yang)(yang)乙酸業務(wu)專注于周期性較低的(de)(de)環境(jing)保護、食品安全(quan)和(he)(he)(he)電子半導體行(xing)業終端用戶。?

? ? ? 在此背景下，PeroxyChem 于 2019 年在美(mei)(mei)國田納西州孟菲(fei)斯市(shi)建造了一座采用過氧(yang)乙酸的(de)廢水處理廠(chang)。基于與孟菲(fei)斯市(shi)的(de)長期供應協(xie)議(yi)，該(gai)工廠(chang)將在 2020 年開(kai)始產(chan)生穩定收益。該(gai)工廠(chang)的(de)資本支出已由 PeroxyChem 全(quan)部承擔。按(an)照合(he)同(tong)約定，鑒于該(gai)項目成(cheng)功(gong)完成(cheng)和按(an)時(shi)實(shi)施，收購價格從最初宣布的(de) 6.25 億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)提高到(dao) 6.4 億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)。?

? ? ? ?鑒于兩家公司全(quan)(quan)球業務的良好互補性(xing)，贏(ying)創(chuang)預(yu)計合并(bing)后全(quan)(quan)球業務將產生(sheng) 2000 萬美元的協同(tong)效應(ying)——與此(ci)前(qian)公布的數字相同(tong)，尤(you)其(qi)是在營運和物流、產品(pin)組合擴展以及(ji)新技術(shu)研發方面。上述協同(tong)效應(ying)將在 2022 年底前(qian) 完全(quan)(quan)實現。?基(ji)于 2019 年(nian)(nian)度的(de)財務業(ye)績，包括協同效應(ying)在內的(de)收購價(jia)格(ge)（企(qi)業(ye)價(jia)值） 約為(wei)年(nian)(nian)度調整后(hou) EBITDA 的(de) 7.6 倍，不(bu)考慮(lv)協同效應(ying)則為(wei) 9.9 倍。收購將對贏(ying)創 2020 財年(nian)(nian)的(de)調整后(hou)每股收益(yi)和自(zi)由現金(jin)流產(chan)生積極影響。交易(yi)完成日(ri)為(wei) 2020 年(nian)(nian) 2 月 3 日(ri)。從此日(ri)期開(kai)始，PeroxyChem 業(ye)務將完全并入贏(ying)創。?

? ? ? ?收(shou)購(gou)業(ye)(ye)務將(jiang)并入(ru)贏創資源(yuan)效率業(ye)(ye)務板塊，整合(he)將(jiang)會立(li)即開始。?

? ? ? ?PeroxyChem 擁有(you) 100 多年的歷史，總部(bu)位于(yu)美國賓夕法尼亞州的費城 ，在(zai)全(quan)球擁有(you)約 600 名員工和(he) 8 個生產(chan)(chan)(chan)基(ji)地(di)(di)，主要基(ji)地(di)(di)位于(yu)北美，在(zai)德國、西班牙和(he)泰國亦有(you)生產(chan)(chan)(chan)工廠。贏創是全(quan)球最大的過氧化氫生產(chan)(chan)(chan)商之(zhi)一 ，其活(huo)性(xing)氧化物(wu)業(ye)務線(xian)擁有(you)數十年生產(chan)(chan)(chan)過氧化氫及其相關產(chan)(chan)(chan)品(pin)的經驗，在(zai)全(quan)球擁有(you) 13 個生產(chan)(chan)(chan)基(ji)地(di)(di)。