作為(wei)亞太(tai)地區*大的MDI制(zhi)造企業，在經歷去年三季度價格(ge)走低的短(duan)暫頹勢(shi)后，萬華化學（600309，SH）如(ru)今可能要重(zhong)啟(qi)“印鈔機(ji)”模式(shi)。

2月(yue)(yue)28日，萬華化學發布2019年3月(yue)(yue)份中國地區MDI價(jia)(jia)格公告，自2019年3月(yue)(yue)份開(kai)始，公司中國地區聚合(he)MDI分銷市(shi)場(chang)掛牌價(jia)(jia)15200元(yuan)/噸(dun)(dun)（比(bi)2月(yue)(yue)份價(jia)(jia)格上調(diao)2000元(yuan)/噸(dun)(dun)），直銷市(shi)場(chang)掛牌價(jia)(jia)15500元(yuan)/噸(dun)(dun)（比(bi)2月(yue)(yue)份價(jia)(jia)格上調(diao)2000元(yuan)/噸(dun)(dun)）；純MDI掛牌價(jia)(jia)24700元(yuan)/噸(dun)(dun)（比(bi)2月(yue)(yue)份價(jia)(jia)格上調(diao)1000元(yuan)/噸(dun)(dun)）。

《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)注(zhu)意到，這(zhe)已是(shi)萬華(hua)化學(xue)近期連續第二次上(shang)調(diao)中國地區MDI價(jia)格。1月30日，萬華(hua)化學(xue)的純MDI掛牌(pai)價(jia)格雖(sui)未做調(diao)整，但聚合MDI分(fen)銷市場的掛牌(pai)價(jia)與(yu)直銷掛牌(pai)價(jia)格均比1月份價(jia)格上(shang)調(diao)700元(yuan)/噸。

在此之前，萬華化學的部分(fen)產(chan)(chan)能(neng)也完成(cheng)檢修(xiu)。1月15日(ri)，萬華化學公告，控股子公司萬華化學（寧波）有(you)限(xian)公司的MDI二期裝置（80萬噸/年）于2018年12月7日(ri)開始停車檢修(xiu)，截至公告日(ri)，上述(shu)MDI二期裝置的停產(chan)(chan)檢修(xiu)已經結束，恢復正常生(sheng)產(chan)(chan)。

公(gong)開信息(xi)顯示，萬華(hua)化學是亞太地(di)區*大的MDI制(zhi)造企業，擁(yong)有(you)MDI產能180萬噸(dun)，全球產能占(zhan)比(bi)為22.5%，國內占(zhan)比(bi)為58%，均位列第一。

不過，西(xi)南證券的數據顯(xian)示，國內MDI價格(ge)自2018年二季度起開啟下行趨勢，山(shan)東(dong)地區MDI主流均價為21563元/噸，同(tong)比下滑6%。進入三季度后，由于下游需求減弱，價格(ge)更(geng)是(shi)快(kuai)速下探，三季度山(shan)東(dong)地區均價下滑至18814元/噸，同(tong)比大(da)幅(fu)下滑38%，平均毛利更(geng)是(shi)同(tong)比下滑69%。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，在2018年12月(yue)(yue)，萬華化學(xue)一(yi)度將(jiang)MDI價(jia)格(ge)大(da)幅下調，與(yu)前一(yi)月(yue)(yue)相比下降幅度超過1000元/噸。其中，純MDI當月(yue)(yue)的掛牌價(jia)24400元/噸，比11月(yue)(yue)份價(jia)格(ge)下調1800元/噸。

值得注(zhu)意的(de)(de)是，去(qu)年(nian)二季度以來的(de)(de)頹勢也對萬華化學的(de)(de)業績產生影響。萬華化學在(zai)2018年(nian)第三(san)季度實現(xian)營(ying)業收入為158.69億元，同(tong)比(bi)(bi)增長9.19%；歸屬于上(shang)市公司股東的(de)(de)凈利潤為20.71億元，同(tong)比(bi)(bi)下降29.80%，環比(bi)(bi)減少39.2%。

西南證券(quan)在(zai)研報中(zhong)稱(cheng)，這是(shi)萬(wan)華化(hua)學(xue)自2016年一季度以來**單季利(li)潤同(tong)比(bi)下滑(hua)(hua)。三季度公司(si)銷(xiao)售毛利(li)率(lv)為30.6%，同(tong)比(bi)減少8.8個百(bai)分(fen)點，環比(bi)減少7.2個百(bai)分(fen)點。對于第三季度業績(ji)下滑(hua)(hua)的(de)原因，西南證券(quan)稱(cheng)，MDI價格的(de)下滑(hua)(hua)和盈(ying)利(li)水(shui)平(ping)的(de)下降(jiang)是(shi)導致公司(si)三季度業績(ji)下滑(hua)(hua)的(de)重要推(tui)手(shou)。

不過，隨著今年(nian)(nian)3月(yue)份大幅(fu)上調MDI價格，萬(wan)華化學(xue)重啟“印鈔(chao)機”模式的(de)概率正在增加(jia)。雖(sui)然去年(nian)(nian)三季度出現了業績下滑(hua)的(de)趨勢，但(dan)在2017年(nian)(nian)MDI價格高漲時，萬(wan)華化學(xue)的(de)日均純利潤可是達到了3041萬(wan)。

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來源：每日經濟新(xin)聞