? ? 11月(yue)26日(ri)(周一(yi))在(zai)國(guo)際原油價格(ge)暴跌(die)(die)的帶動下，國(guo)內原油期貨(huo)早(zao)盤(pan)開盤(pan)跳空直(zhi)接(jie)跌(die)(die)停封盤(pan)，鐵礦和(he)甲醇在(zai)稍作掙(zheng)扎之后亦(yi)跌(die)(die)停，三者跌(die)(die)幅均(jun)超過5%。此外，瀝青和(he)燃油跌(die)(die)幅居前，跌(die)(die)逾(yu)4%；焦(jiao)炭跌(die)(die)逾(yu)3%。化工(gong)品(pin)和(he)黑色系多(duo)品(pin)種表現重挫。

　　有大(da)宗商品(pin)市場“龍頭”之(zhi)稱的原油近期黯然“垂(chui)首”。23日，布(bu)倫特原油跌(die)5.45%報收于59.22美(mei)元/桶；WTI(美(mei)國西得克(ke)薩斯中質原油，世界原油市場三(san)大(da)基準價之(zhi)一)暴跌(die)7.71%報收于50.42美(mei)元/桶。

　　受此影響，國內(nei)大(da)宗(zong)商(shang)品集(ji)體重挫(cuo)。生意(yi)社提供的數據(ju)顯示，23日(ri)大(da)宗(zong)商(shang)品價(jia)格漲跌榜中(zhong)環比下降的商(shang)品共71種，集(ji)中(zhong)在化工(共18種)和鋼(gang)鐵(tie)(共13種)，當日(ri)均漲跌幅為(wei)-0.24%。

　　業內(nei)人士表示(shi)，作(zuo)為大宗商品(pin)的(de)(de)定價**，如(ru)果(guo)原油價格(ge)進(jin)入極限價格(ge)會沖擊(ji)并(bing)破壞其他商品(pin)的(de)(de)價格(ge)體系，并(bing)以價格(ge)下跌的(de)(de)方式觸發供求關系及整體價格(ge)體系的(de)(de)趨勢性轉變(bian)。

　　中(zhong)大期(qi)貨(huo)**經濟學(xue)家(jia)景川表示，國內原(yuan)(yuan)油(you)(you)期(qi)貨(huo)跟(gen)跌(die)(die)是正常現象，短周(zhou)期(qi)上(shang)原(yuan)(yuan)油(you)(you)期(qi)貨(huo)將處于下跌(die)(die)趨(qu)勢。據了解，原(yuan)(yuan)油(you)(you)期(qi)貨(huo)的調(diao)整始(shi)于10月份。現貨(huo)方(fang)面，市場供應過(guo)剩的跡(ji)象給油(you)(you)價帶來(lai)額外壓力。

　　在(zai)山東一家地煉企業(ye)原油(you)(you)(you)事業(ye)部(bu)部(bu)長(chang)張德強看(kan)來(lai)(lai)，目前原油(you)(you)(you)期(qi)貨(huo)市(shi)場上悲觀情緒(xu)彌漫，油(you)(you)(you)價(jia)(jia)順勢下行。短期(qi)來(lai)(lai)看(kan)，供應過(guo)(guo)剩、需求下降(jiang)導(dao)致現貨(huo)維持疲弱；中期(qi)來(lai)(lai)看(kan)，供應端(duan)維持過(guo)(guo)剩，需求端(duan)將季節(jie)性回升；長(chang)期(qi)看(kan)，若歐佩克與非歐佩克產(chan)油(you)(you)(you)國達成(cheng)長(chang)期(qi)合作(zuo)協議，根據市(shi)場狀況彈(dan)性調節(jie)油(you)(you)(you)價(jia)(jia)，油(you)(you)(you)價(jia)(jia)或維持寬幅震蕩。“不過(guo)(guo)，如(ru)果在(zai)石油(you)(you)(you)輸(shu)出國組(zu)織(OPEC)成(cheng)員國于12月6日舉行會議時的原油(you)(you)(you)期(qi)貨(huo)價(jia)(jia)格(ge)接近現在(zai)的水平，預計該(gai)組(zu)織將會減(jian)產(chan)。原油(you)(you)(you)價(jia)(jia)格(ge)越(yue)低，減(jian)產(chan)的概率就越(yue)高。”

　　在(zai)國際(ji)原(yuan)油的帶動下(xia)，甲醇市場也呈現“斷崖式”下(xia)滑，目前(qian)已跌破(po)至年內*低點。

　　浙商(shang)期貨(huo)研究中(zhong)心化工(gong)**分析師張達認為，這(zhe)輪(lun)甲醇下(xia)(xia)跌(die)受(shou)到(dao)了(le)多(duo)方面(mian)因素(su)的影(ying)(ying)(ying)響(xiang)，比如原(yuan)油及宏觀等(deng)方面(mian)影(ying)(ying)(ying)響(xiang)。隨著美(mei)國豁免包括中(zhong)國在內的多(duo)個國家(jia)繼續(xu)(xu)進口伊朗原(yuan)油以及全球股票下(xia)(xia)跌(die)引發需求擔憂等(deng)因素(su)的影(ying)(ying)(ying)響(xiang)，原(yuan)油價格連續(xu)(xu)多(duo)日(ri)下(xia)(xia)跌(die)，并創下(xia)(xia)史上(shang)*長連跌(die)紀錄(lu)。受(shou)到(dao)原(yuan)油下(xia)(xia)跌(die)的影(ying)(ying)(ying)響(xiang)，能(neng)化板(ban)塊整體偏弱。而前期支撐甲醇價格的預期主要是冬(dong)季的“限氣”影(ying)(ying)(ying)響(xiang)以及燃(ran)料需求的影(ying)(ying)(ying)響(xiang)，但目前看(kan)，這(zhe)部分供需變化的實際情況不(bu)及預期，也(ye)對(dui)甲醇的下(xia)(xia)跌(die)形成了(le)助推(tui)。

　　“黑色系(xi)”波動加劇

　　原油(you)持續暴跌(die)，恐慌(huang)情(qing)緒(xu)蔓延，“黑(hei)色(se)系”短期(qi)(qi)依然偏弱，波動或將(jiang)加劇。華信(xin)期(qi)(qi)貨也認為，黑(hei)色(se)、原油(you)齊跌(die)，帶(dai)動商品(pin)整體(ti)弱勢。

　　螺紋(wen)鋼主(zhu)力合(he)約(yue)從本月1日(ri)(ri)(ri)的4135元/噸(dun)開盤(pan)(pan)，23日(ri)(ri)(ri)收(shou)盤(pan)(pan)為(wei)3627元/噸(dun)，在(zai)不到(dao)一(yi)個月的時間內下跌了12.3%；鐵(tie)礦(kuang)石主(zhu)力合(he)約(yue)本月1日(ri)(ri)(ri)的開盤(pan)(pan)價(jia)為(wei)534元/噸(dun)，23日(ri)(ri)(ri)收(shou)盤(pan)(pan)價(jia)則為(wei)487元/噸(dun)，下跌了8.8%；同時間內，熱卷主(zhu)力合(he)約(yue)下跌了8.9%。

　　與期(qi)貨市場相似的(de)是(shi)，現(xian)貨市場也跌(die)聲一(yi)片。“從14日的(de)4500元/噸(dun)左(zuo)右(you)跌(die)到了(le)現(xian)在的(de)4100元/噸(dun)左(zuo)右(you)，也就是(shi)說10天跌(die)去了(le)400元左(zuo)右(you)。”24日，濟(ji)南榮(rong)信(xin)達經(jing)(jing)貿有(you)限公司總(zong)經(jing)(jing)理曹龍在接受經(jing)(jing)濟(ji)導(dao)報(bao)記者(zhe)采訪時表示。

　　從全國重點(dian)區(qu)域市場情(qing)況(kuang)來看，卓(zhuo)創(chuang)資訊提供的數據顯示(shi)，11月以(yi)來螺紋(wen)鋼(gang)價(jia)格累計下調(diao)300-750元/噸，其中華東及河北地(di)區(qu)跌(die)幅較(jiao)大，跌(die)幅在680-750元/噸。

　　目前來看(kan)，就連前期回(hui)撤得(de)*徹(che)底的(de)期鋼尚且再度轉入跌(die)勢，鋼價向下(xia)壓力可想而(er)知。同時鋼廠(chang)繼續累庫(ku)，后續仍需要采取降(jiang)價操作(zuo)來吸引商家進(jin)貨，以達到(dao)去庫(ku)存的(de)目的(de)，此外(wai)，方(fang)坯進(jin)一(yi)步下(xia)跌(die)至(zhi)3400元/噸(dun)以下(xia)。“總(zong)體而(er)言，現貨市場氛圍依(yi)舊偏空(kong)，短期鋼價跌(die)勢未盡(jin)。”

　　市場或震蕩下行

　　“四季(ji)度(du)以(yi)來(lai)，全球大(da)宗商品(pin)市(shi)場動蕩不已(yi)。以(yi)原油為(wei)例，在(zai)短(duan)短(duan)一(yi)個多月的(de)時間里(li)，已(yi)經從(cong)高點下跌近30%。在(zai)內外環境發生(sheng)劇烈變(bian)動的(de)當下，考慮到影響(xiang)商品(pin)市(shi)場的(de)供需基本面，未來(lai)大(da)宗商品(pin)市(shi)場大(da)概率將進入(ru)震蕩下行(xing)期(qi)。”中原銀行(xing)**經濟學家、中國國際經濟交流中心學術委員會委員王軍表示。

　　在他看來(lai)(lai)，中國(guo)需求像以往那樣對全球大(da)宗商品(pin)價格的向上刺激作用將越(yue)來(lai)(lai)越(yue)弱。“隨著中國(guo)經濟的下行壓力增加，中國(guo)宏觀經濟政策(ce)正處(chu)于重大(da)調整之中，各項穩增長政策(ce)在加速(su)落地，但力度還要(yao)進一步觀察。經濟基本面(mian)周期下行的力量，仍(reng)將會(hui)給大(da)宗商品(pin)未來(lai)(lai)帶來(lai)(lai)壓力。”

　　與(yu)此(ci)同時(shi)，全球經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長預期(qi)將放緩，大(da)宗商品整體需求端(duan)壓力持(chi)續加大(da)。國際貨幣基金組織IMF在*新公布的(de)(de)(de)(de)2018年秋(qiu)季《世界(jie)與(yu)中國經(jing)(jing)濟(ji)(ji)展望(wang)報告》中，將2018年、2019年全球經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)速(su)預期(qi)下(xia)(xia)調(diao)至3.7%，均比(bi)4月份的(de)(de)(de)(de)預測(ce)低0.2個百(bai)分點。IMF表示，全球經(jing)(jing)濟(ji)(ji)仍(reng)在穩步擴張，但均衡性已(yi)經(jing)(jing)下(xia)(xia)降(jiang)，部(bu)分主要經(jing)(jing)濟(ji)(ji)體增(zeng)(zeng)速(su)或已(yi)觸頂，在政策不確定(ding)性較高的(de)(de)(de)(de)背(bei)景下(xia)(xia)，全球經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長面臨(lin)的(de)(de)(de)(de)下(xia)(xia)行風險已(yi)經(jing)(jing)加劇，尤其是貿易局勢(shi)持(chi)續緊(jin)張是全球經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長面臨(lin)的(de)(de)(de)(de)主要威脅。

　　本月初，中(zhong)(zhong)國大宗(zong)商品發展研究中(zhong)(zhong)心(CDRC)提供的(de)*新數據顯示，11月大宗(zong)商品信心指數(CCI)為-0.05，顯示出多(duo)數業內人士對11月份大宗(zong)商品市場信心不足。

　　“大宗商(shang)(shang)品(pin)價格指(zhi)數BPI在(zai)11月末或(huo)收至960點(dian)(dian)附近，12月CCI料(liao)會繼續收陰，2018年(nian)大宗商(shang)(shang)品(pin)價格指(zhi)數BPI預(yu)計會在(zai)900點(dian)(dian)左右(you)收官。”CDRC秘書長、經濟導報特約評論員劉心田預(yu)測(ce)道(dao)。

　　“因四季度(du)中后期(qi)需求偏弱(ruo)，大宗商(shang)品市場已(yi)經進入(ru)景(jing)氣周期(qi)的后半段。”劉(liu)心(xin)田分(fen)析道。